本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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