金融界5月5日消息 央行、香港证券(quàn)及期(qī)货事务监(jiān)察(chá)委(wěi)员(yuán)会、香港金融(róng)管理局即将正(zhèng)式(shì)启动香港与(yǔ)内地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作。北向(xiàng)互换通下的(de)交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。初期(qī)，全部境(jìng)外投资者(zhě)通过北(běi)向互换通开展利率互换交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每(měi)日不超(chāo)过(guò)人民币(bì)200亿元，后续可根据市场(chǎng)情况适(shì)时调(diào)整额度。

　　全文(wén)如下：

　　中国人民银行、香港证券(quàn)及期(qī)货(huò)事务监察(chá)委(wěi)员会、香港金融管理局即将正式启动香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合(hé)作

　　为促(cù)进内地(dì)与香港(gǎng)金融(róng)衍生品市场的协同发展，构建高水(shuǐ)平金融(róng)开放(fàng)格局，2022年7月4日(rì)，中国(guó)人(rén)民银(yín)行（以下简称人民(mín)银行(xíng)）、香港证券及期货事务监(jiān)察(chá)委(wěi)员(yuán)会（以下简称香港(gǎng)证监会）、香港(gǎng)金融管理(lǐ)局(jú)（以下(xià)简称香港金管局(jú)）发布联合公告(gào)，同意中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心（全国(guó)银(yín)行间(jiān)同业拆(chāi)借中心）（以(yǐ)下简(jiǎn)称外(wài)汇交易中心）、银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)清(qīng)算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)）和(hé)香港场外结(jié)算有限公司(sī)（以下简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）开展(zhǎn)香港与(yǔ)内地(dì)利率互换市场互(hù)联互通合作（以(yǐ)下简称“互换通”），初期先行开通(tōng)“北向互(hù)换通”，香港及其他国家和地区(qū)的境外投资者可通过(guò)两地基础设施互联互通(tōng)参与内地银(yín)行间金融衍生品市(shì)场。自联合(hé)公告发布以来(lái)，“互(hù)换通”的各(gè)项准备工作进展(zhǎn)顺利，“北(běi)向(xiàng)互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。为便于“北向互换通”的顺利推出，现就有关事(shì)宜(yí)说(shuō)明如(rú)下：

　　一、“北(běi)向(xiàng)互换通”的相关交易(yì)及结算(suàn)安排

　　（一）交易品种：

　　“北向互(hù)换(huàn)通”初期可交易(yì)品(pǐn)种为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价(jià)、交易及结算币种为人民币(bì)。

　　（二）投资(zī)者：

　　1.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”的(de)境内投资者（即互(hù)换(huàn)通(tōng)报价商(shāng)）需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互换集中清算业务的清算会员或该(gāi)类会员(yuán)的(de)清算客户(hù)。

　　2.参与“北向互(hù)换通”的境外投资(zī)者(zhě)为符(fú)合人民银行要(yào)求并完成内地银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场准入备案的境外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，并经外汇交易(yì)中心开通“北向互换通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易权限(xiàn)的(de)境外投资者需同时申请成为场外结(jié)算公司的清(qīng)算会(huì)员或该类会(huì)员的清算(suàn)客户。

　　（三）交易(yì)及结算(suàn)：

　　1.交易(yì)安排：外(wài)汇交易中心与人民银行认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台互联提供交易服务。

　　2.清算安排：上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所和场外(wài)结算公司建立中央(yāng)对手方清算机构互联互通，共同向境内外投资者提(tí)供清算、结算服务。

　　（四(sì)）额度管理：

　　1.交易额度：初(chū)期，全部(bù)境分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导外投(tóu)资者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧(yà)差后(hòu)的(de)名义本(běn)金(jīn)净额每日不超过人民(mín)币200亿(yì)元，后续可根据市场(chǎng)情况适时调(diào)整额度。

　　2.清算额(é)度：上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司针(zhēn)对(duì)双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池。初期，上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口设定上(shàng)限不超过(guò)人(rén)民(mín)币40亿元(yuán)，后续(xù)可根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)适时调整额度。

　　二、人(rén)民银(yín)行(xíng)、香港证监会和(hé)香港金管局已就“互换通”涉及的跨(kuà)境监管合作原则和具体安排达(dá)成共识，并签(qiān)署了《关(guān)于内地-香港债券及衍生品市(shì)场相(xiāng)关事(shì)宜(yí)的谅(liàng)解备忘录》。备(bèi)忘录(lù)健全了两地(dì)监管机构在债券及衍生品市场(chǎng)方(fāng)面的(de)监管合作安(ān)排和(hé)联络(luò)协商(shāng)机(jī)制，共同(tóng)维护“互换通”的正常运行(xíng)、金融市场稳定(dìng)和公(gōng)平交易秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清算所和场外结算公司(sī)应当依法履行“互换通(tōng)”下的各项职责，组织市场各方有序开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”业(yè)务。清算会员(yuán)应当遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定(dìng)及业务规(guī)则，加(jiā)强内部控制，防范和(hé)控制(zhì)风险，做好(hǎo)投(tóu)资者教育和(hé)服务，切实维护投资者合法权益(yì)。投资者应当充分了解两地市场法律(lǜ)法规(guī)、业务规则和实践操作的差异，评估和控制风险，理性开展相分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(xiāng)关投资(zī)。

　　市场各方(fāng)应进(jìn)一(yī)步做好准备工(gōng)作，确保“北向(xiàng)互换通”顺利启动(dòng)。有兴趣参(cān)与“北向互换通”的投资者可(kě)联系外汇交(jiāo)易中心、上海清算所、场外结算公司(sī)为参与做准备。

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