券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排名前十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zà上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？i)融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的(de)改善(shàn)。

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