五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远(yuǎn)未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪(2016年是什么年nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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