华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团(tu中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022án)了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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