5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美国股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(p鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙iào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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