五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(正、异、新，正异新的区分de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　正、异、新，正异新的区分胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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