华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿kind用法固定搭配，kind用法总结人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburkind用法固定搭配，kind用法总结g Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产kind用法固定搭配，kind用法总结家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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