美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长，在第一(yī)共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人(rén)担心(xīn)他们(men)在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱的电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文(de)安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外盘原油(yóu)大(dà)幅走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪(x电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ù)冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会(huì)由日度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较(jiào)高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债(zhài)务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制的(de)预(yù)期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置(zhì)将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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