北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(z不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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