编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金(jīn)披(pī)露(lù)落(luò)幕(mù)，基金经理的(de)调仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变化以春节(jié)为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式(shì)突(tū)破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调(diào)仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业最(zuì)新季报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出其(qí)坚守新能(néng)源的(de)大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅调(diào)换了两处(chù)标的(de)，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃药大(dà)类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而(ér)他(tā)也一如既往地表示，会在优质的(de)股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成(chéng)名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热点(diǎn)，公募在(zài)经历(lì)去年的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我们认为(wèi)太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新公(gōng)布的(de)两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一(yī)季报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其中除去腾讯(xùn)外(wài)全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的(de)一幕(mù)也出现在(zài)他管理(lǐ)的(de)易方达优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基金的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大白(bái)酒标的。再看另外(wài)的半壁重(z破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点hòng)仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜(bǎng)的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用(yòng)次高(gāo)端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)依(yī)然(rán)是他的最(zuì)爱，不(bù)过他(tā)对(duì)于另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医(yī)学(xué)去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后疫(yì)情(qíng)时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医(yī)学(xué)近日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国(guó)家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的(de)施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披(pī)露(lù)，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基金中(zhōng)，任职管理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作新能源产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的主营与(yǔ)新(xīn)能源产(chǎn)业链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)三只(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点zhǐ)标的中，占比相对最高的就是非传统新能(néng)源产业(yè)赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体(tǐ)研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报(bào)来(lái)看，公司的(de)主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研(yán)究优选中(zhōng)还(hái)出(chū)现了(le)一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务(wù)中(zhōng)有分(fēn)布式光(guāng)伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时他(tā)就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的(de)基(jī)金经(jīng)理了(le)，而破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(ér)他在(zài)管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的(de)基金一(yī)季报显示(shì)，其重(zhòng)仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的年(nián)初(chū)至今表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期(qī)维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期(qī)，不少细分板块还能维(wéi)持(chí)较(jiào)长时间的高速增长，而(ér)经过(guò)市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在(zài)当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造业一(yī)样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展过程(chéng)中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基金相关产品的2022年四季(jì)报(bào)和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第(dì)三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大幅度的(de)调(diào)整，依(yī)然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市场定价(jià)中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近(jìn)几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄(qì)今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年(nián)为(wèi)例，对(duì)比基(jī)金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位(wèi)，而新调(diào)进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈(tán)到(dào)了坚守(shǒu)的(de)价值(zhí)投(tóu)资，同(tóng)时(shí)也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可(kě)能(néng)好的资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金(jīn)全(quán)线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年内净值增(zēng)长率全部超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重(zhòng)仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出(chū)了前一季(jì)的前(qián)十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表(biǎo)明(míng)了(le)其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研(yán)发、新型(xíng)商业模式的(de)迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基(jī)本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题材，对(duì)于这样的(de)行情，需要对其可持(chí)续性保(bǎo)持(chí)审慎(shèn)态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募(mù)状元(yuán)，目前其担任基(jī)金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一(yī)年(nián)，从今年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第(dì)一季度(dù)他(tā)在(zài)前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油(yóu)和中国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进(jìn)入的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中字头外(wài)，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的总结(jié)与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的估值水平(píng)买入持有(yǒu)。在经济(jì)复苏和(hé)企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多(duō)行业(yè)的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是其(qí)去年3月接手的银河智联(lián)主题(tí)净值快速拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重(zhòng)仓行业风格来(lái)看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息(xī)、大华(huá)股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是(shì)第一季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行(xíng)基金合(hé)同的(de)配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智(zhì)慧(huì)智联(lián)、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开。一(yī)季度(dù)智(zhì)联主题继续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技(jì)术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一(yī)度遭(zāo)遇非议(yì)人物同期成(chéng)名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的(de)三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的(de)还是(shì)他(tā)的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的(de)上一个季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华大九天(tiān)，而将剩余的(de)八(bā)个席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的(de)年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过(guò)了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转(zhuǎn)型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技(jì)术突破、新(xīn)材(cái)料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞生大量(liàng)投资(zī)机会(huì)，在(zài)策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合(hé)同(tóng)主题(tí)范围内的科(kē)技创新和受益于国民经(jīng)济(jì)持续增长的(de)消费及原(yuán)材(cái)料放在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别是(shì)万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析(xī)他的(de)成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公(gōng)交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机(jī)器视(shì)觉和医疗器(qì)械行业的部分(fēn)个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看(kàn)，这(zhè)些相对低调(diào)的(de)领域也开始越发(fā)受(shòu)到明(míng)星基金(jīn)经理们(men)的追捧(pěng)，比(bǐ)如融(róng)通基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作(zuò)是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报(bào)来看，在上一季度没有单一标(biāo)的(de)持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以(yǐ)来(lái)重仓(cāng)中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但(dàn)实际(jì)上在当季的(de)重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前(qián)组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配(pèi)置集中(zhōng)在(zài)优质房地(dì)产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年定开业绩亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长的长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股(gǔ)票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大体包括华(huá)测导(dǎo)航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电连(lián)技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划入(rù)到(dào)消费电子(zi)的大(dà)范畴中，也就是说(shuō)其(qí)占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年(nián)，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利(lì)润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是(shì)一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库(kù)存可(kě)能也进(jìn)入到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持(chí)续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏(xià)的少壮(zhuàng)派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替(tì)代(dài)了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至(zhì)航(háng)空航(háng)天赛道占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而这一(yī)思路在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟二的(de)区别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型企业(yè)以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的(de)新材(cái)料领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举例分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点