射频芯片领域面(miàn)临变局(jú)，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红海，海外巨头已开始寻求(qiú)业务转型。

　　今(jīn)日，射(shè)频(pín)芯片厂商慧智微正式在科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)。公(gōng)司(sī)股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智(zhì)微(wēi)报(bào)19.05元/股(gǔ)，较发(fā)行价跌去8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元(yuán)。

　　IPO前(qián)，慧智(zhì)微在一级(jí)市场受到资本热捧(pěng)。据公司(sī)上市文件(jiàn)，慧(huì)智微于(yú)2018年末开始进入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华、大基金二(èr)期、红杉中国、IDG资本、光(guāng)速中(zhōng)国以(yǐ)及金沙(shā)江创投等一系列外部机构(gòu)股东。截至(zhì)上市前(qián)，大基金二(èr)期、广发信(xìn)德以(yǐ)及(jí)金(jīn)沙江创投为持股达5％以上的外部机构股(gǔ)东(dōng)，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产品结构相(xiāng)似的唯捷创芯，上市首(shǒu)日也(yě)走(zǒu)出(chū)了破发的行情，该(gāi)公司股(gǔ)价于去年下半年(nián)触(chù)底回(huí)升(shēng)，但截至(zhì)今日(rì)收(shōu)盘(pán)股价(jià)仍略低于发(fā)行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正(zhèng)面临变局。目(mù)前，正射频需求(qiú)走(zǒu)向(xiàng)疲(pí)软。Yole数据显示(shì)，由于智(zhì)能(néng)手机增速放缓以及5G普及潜力有(yǒu)限等因素影(yǐng)响，预计到2028年射(shè)频(pín)前(qián)端市场年(nián)复合增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频芯(xīn)片(piàn)巨头，近年来也在(zài)响应市场变化谋求(qiú)射频芯片业务以外(wài)的转型(xíng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者注意到，当前(qián)，射频领域(yù)仍有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通信等公(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰gōng)司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基(jī)金(jīn)二期等多个知(zhī)名资方七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售，下游应用领域(yù)主要包括智能手机(jī)以及(jí)物联(lián)网，客户包(bāo)括(kuò)三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻(wén)泰科技等移动终端设备ODM厂商(shāng)，以(yǐ)及移远(yuǎn)通信等无线通(tōng)信模组(zǔ)厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分(fēn)别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以(yǐ)及3.57亿元；公司(sī)当(dāng)前(qián)仍处于(yú)亏损状态，净亏损额分别(bié)为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司(sī)亏损(sǔn)持续的(de)原(yuán)因，慧智微在招股文(wén)件中称，是由于(yú)持续(xù)进行高额研发投入(rù)；下游(yóu)客户集(jí)中且具有(yǒu)产品验证周期(qī)，尚未(wèi)形成规模效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下(xià)游去库存周期影响(xiǎng)，公司产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研发投(tóu)入方面(miàn)，近三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿(yì)元，占营(yíng)收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近(jìn)三年公司(sī)的(de)综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业头(tóu)部卓胜微(wēi)50％左右的毛利率水平，也(yě)不及(jí)和(hé)慧智微(wēi)产(chǎn)品结构更(gèng)接近的唯捷创芯，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模(mó)的情况下，慧(huì)智微开(kāi)启了(le)对(duì)外融(róng)资之路。公开信息显(xiǎn)示，公司于2018年(nián)末开始进入融资(zī)快(kuài)车道，尤其是(shì)冲刺IPO前的(de)2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多知名资方(fāng)，包括大基金二期、元禾璞(pú)华、红杉(shān)中国(guó)、IDG等(děng)也是在(zài)这一阶段对(duì)慧智微进入了慧智(zhì)微的(de)股东序列。

　　据招股(gǔ)书，截至IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及(jí)金沙江创投(tóu)为(wèi)持股达(dá)5％以上的外部机构股东，持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通-执中(zhōng)数据显(xiǎn)示，从当(dāng)前的股(gǔ)价情况(kuàng)看，大基(jī)金二(èr)期(qī)在投资慧(huì)智(zhì)微的近两年(nián)时间里，实现了近2.5倍的账面回(huí)报，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入、并在后(hòu)一轮持续加注的红杉中国(guó)，平(píng)均持股成本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当前实(shí)现账(zhàng)面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公(gōng)司目(mù)前有超过接近67％的(de)收入(rù)来自于(yú)手机领(lǐng)域。当前，智(zhì)能手机出货量的(de)大幅下降(jiàng)，已经对(duì)慧智微的业绩造成了冲击(jī)，而市场对智能(néng)手机未(wèi)来增速持续放缓(huǎn)的(de)预期(qī)，也让资(zī)本(běn)市场对包括慧智微在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射频前端(duān)的市场为190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市场(chǎng)的下(xià)滑，射(shè)频前端市场规模(mó)与2021年的(de)市场相差无几(jǐ)。而接(jiē)下来，由于智能手机的温和增长以及5G普及(jí)的潜力(lì)有限，预计到2028年射(shè)频前端(duān)的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东(dōng)突击(jī)入股(gǔ)的射(shè)频(pín)龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)时，也遭遇(yù)了破发的行情，上市(shì)首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌回升，但截(jié)至今日收盘，唯捷创芯股价仍低(dī)于66.6元(yuán)/股的发行(xíng)价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家(jiā)射频(pín)芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展(zhǎn)射频以(yǐ)外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除(chú)了原(yuán)有(yǒu)的射(shè)频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延(yán)伸至汽车、物(wù)联网、电(diàn)源等领域。

　　国内方面，射频领域正(zhèng)呈(chéng)现出一片红海的竞争格局(jú)，由(yóu)于(yú)入局者众，且(qiě)产品仍集中在中(zhōng)低端市(shì)场，各射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂商(shāng)只(zhǐ)能再卷(juǎn)价格(gé)，进一步压低了自身(shēn)的(de)利润空七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰间(jiān)。

　　射(shè)频厂商三伍微电子(zi)创(chuàng)始人钟(zhōng)林此前(qián)曾表(biǎo)示，国产射频前端芯片(piàn)杀价(jià)已经无底(dǐ)线，而预计未来每个(gè)射频(pín)细分赛道还(hái)会(huì)有更多竞争者进入，往后三年射频芯片(piàn)厂商(shāng)将面临(lín)更大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市(shì)场(chǎng)对射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商的关注(zhù)亦有所下降，截至(zhì)目(mù)前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商(shāng)宣布完成融资，而在2021年上(shàng)半年，这(zhè)个数(shù)据是近50家，且投资机(jī)构涵盖了投资机构涵盖(gài)了中金资本(běn)、红杉资本中国、小(xiǎo)米(mǐ)长江产业基(jī)金、深(shēn)创投等知名机构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希通信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧(huì)智微在(zài)招股书(shū)中(zhōng)表(biǎo)示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设中心建设、总部(bù)基(jī)地及上海和广(guǎng)州研发中心建设以及补充流(liú)动(dòng)资金。具(jù)体战略(lüè)规划方面，其表示(shì)将巩固在5G射频(pín)前端(duān)领域(yù)取得的市场(chǎng)地位(wèi)，增加头(tóu)部客户的市场份额；技术上跟进射频前(qián)端技术(shù)迭代，优化(huà)可重构技术框(kuāng)架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加(jiā)大对(duì)上游滤波器(qì)、多工(gōng)器的产业(yè)链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高(gāo)门槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰