财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露完成，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换(huàn)股的(de)动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威(wēi)视、美(měi)的集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起科技(jì)、中国移(yí)动(dòng)、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募(mù)冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也(yě)证明了这一(yī)点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通(tōng)信行(xíng)业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市值4707亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少具体来看，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上海电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中也能(néng)看(kàn)出葛兰(lán)的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终(zhōng)端(duān)的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作(zuò)只(zhǐ)是公募(mù)基金经理加仓AI的(de)一(yī)个缩(suō)影(yǐng)。从(cóng)各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季(jì)报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外(wài)大模(mó)型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下(xià)游运用，在(zài)经(jīng)济复苏相对(duì)温和的情(qíng)景(jǐng)下，计算机(jī)、通(tōng)讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过(guò)热(rè)阶段。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有(yǒu)一部(bù)分试图低位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据(jù)了(le)解(jiě)，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披(pī)露的(de)一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基(jī)金广发(fā)双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对(duì)本(běn)产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价(jià)值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年(nián)年底该基(jī)金增持了(le)宁(níng)德(dé)时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所(suǒ)管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新(xīn)能(néng)源，如(rú)晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经(jīng)过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电(diàn)动(dòng)车(chē)、光(guāng)伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受(shòu)财联社(shè)记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择会在全(quán)市场做行业轮动，在(zài)操(cāo)作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实(shí)都是(shì)无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示暂时无(wú)法(fǎ)预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短期(qī)内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显(xiǎn)的受益标的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一(yī)季度仍有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机(jī)会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们观察到各个(gè)领域的(de)应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层(céng)中建议(yì)投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大(dà)佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年(nián)之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的(de)时(shí)代，但未(wèi)来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年(nián)大概率还(hái)是一个偏(piān)成长风(fēng)格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技股(gǔ)在过去(qù)几年其实没有太(tài)多(duō)的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半(bàn)导体周期要(yào)见底(dǐ)，本(běn)身今(jīn)年科技股的(de)机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是(shì)主题(tí)投资阶段不太适合大多数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度(dù)有(yǒu)限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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