随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉(lā)开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调(diào)仓换股以及对后(hòu)市(shì)看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面效应。会(huì)继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到(dào)了自(zì)己对A王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产I领域的密(mì)切关注(zhù)，但(dàn)观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一(yī)季度(dù)大幅调入AI相(xiāng)关概(gài)念股

　　一季(jì)报(bào)数据显示，从银华(huá)基金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只基金来(lái)看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持(chí)有(yǒu)、银华心(xīn)选一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了(le)2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大(dà)幅提(tí)高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华(huá)心佳两年持有期(qī)港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李(lǐ)晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一(yī)季度(dù)，立(lì)讯精密(mì)、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成为第(dì)一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯(xùn)精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意(yì)的是，上述(shù)“进新(xīn)”个股大(dà)多数是AI相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信息、复旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技(jì)则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持(chí)方面(miàn)，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金(jīn)分(fēn)别持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位列第二、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们(men)判断由于国家自身实(shí)力的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们的(de)利益共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之(zhī)后又一(yī)革命(mìng)性(xìng)的技(jì)术，现象(xiàng)级应用推出后(hòu)，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力(lì)产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们维持看好国产替代方向，集(jí)中(zhōng)在(zài)半导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周期接近尾声(shēng)，经历了过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在(zài)今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其(qí)次(cì)是汽车、 消费电子，关(guān)注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛(pāo)弃较多的板(bǎn)块，交易(yì)占比和(hé)估值已经处(chù)于历史(shǐ)偏(piān)低的位置(zhì)。只(zhǐ)是(shì)市场对于上涨的标(biāo)的(de)更(gèng)多地关注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌(diē)板(bǎn)块的应激式(shì)反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估(gū)值分(fēn)位以及股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风(fēng)险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚基金(jīn)冯(féng)明远(yuǎn)在管的6只基金(jīn)平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年定开A、信澳(ào)星奕A则(zé)不(bù)同程度小幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作信澳新能源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代(dài)、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度(dù)最大(dà)的是(shì)中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度最大(dà)的是天齐锂业，今(jīn)年一(yī)季度(dù)较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历(lì)了(le)疫情复苏(sū)后(hòu)的调(diào)整(zhěng)修复，经(jīng)济先是在大(dà)家“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随后又(yòu)出(chū)现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调(diào)，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细(xì)分板块(kuài)的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净(jìng)值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏(hóng)观经济(jì)目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的(de)通(tōng)道，在(zài)海外加息进入尾声后(hòu)，社会流(liú)动性将相对宽松，宏观(guān)及货(huò)币环境有(yǒu)利于(yú)权(quán)益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上(shàng)行的态势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部分短期(qī)达到(dào)目(mù)标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并(bìng)根据(jù)收(shōu)益(yì)率预期的(de)变(biàn)化调(diào)整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一季度(dù)增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科(kē)技、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产在一季报中表(biǎo)示(shì)，对(duì)于(yú)人工智能这一非常(cháng)宏大的命题(tí)，他目(mù)前持(chí)谨慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我们相信这(zhè)是一项(xiàng)会对(duì)目前的(de)生(shēng)产和生活方(fāng)式带来重大(dà)变化(huà)的技术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无(wú)法相对准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命给具体公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司一个相对清晰(xī)的定(dìng)价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明(míng)显增加相(xiāng)关(guān)的持(chí)仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密跟踪(zōng)。一(yī)季度我们持仓较多(duō)的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短(duǎn)期因素的(de)干扰，投资(zī)者的信(xìn)心出现了波动(dòng)。投资者预期(qī)变化导致部分(fēn)个股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值(zhí)水平处(chù)于历史较(jiào)低位(wèi)置(zhì)，而这两(liǎng)个(gè)行业未(wèi)来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的(de)一(yī)天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了(le)一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了(le)什么程度(dù)以王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理(lǐ)告(gào)诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非随(suí)着利(lì)润波(bō)动。所以在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如既往，不(bù)去(qù)猜(cāi)测和(hé)追(zhuī)逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价(jià)值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例，该基金在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工商银行、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为长(zhǎng)期观(guān)点没(méi)有大(dà)的变(biàn)化。对(duì)中国经济的长期乐观，结合当前市场提(tí)供(gōng)的较(jiào)低估(gū)值水平(píng)，让我(wǒ)们可以在热点不断切换(huàn)的(de)市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投(tóu)资(zī)是一项苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证伪(wěi)自(zì)己的观点，需要保持(chí)学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的一(yī)天。

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