中国(guó)金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业(yè)时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务(wù)团(tuán)队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全(quán)球存托凭证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审(shěn)计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留(liú)意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合(hé)并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批(pī)的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等(děng)多(duō)种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示(shì)，其将(jiāng)持续(xù)以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华500万越南盾是多少人民币，1人民币=将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)500万越南盾是多少人民币，1人民币=粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满足(zú)客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善(shàn)投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市(shì)场对(duì)外开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才证券已获(huò)第(dì)一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全球投资者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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