来(lái)源：海(hǎi)通宏(hóng)观(guān)

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析研究当前经(jīng)济(jì)形势和经(jīng)济工作。今(jīn)年以来，经济增长好(hǎo)于预(yù)期。不(bù)过当前经(jīng)济恢复(fù)性好转，内生动力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足。所以(yǐ)，稳增长基调延续，短期(qī)政策不太可能转向收紧，但(dàn)是面(miàn)对高质量发展要(yào)求，也没增量刺(cì)激政(zhèng)策。未来扩(kuò)大需求主(zhǔ)要依靠自发(fā)修(xiū)复消费(fèi)，主动(dòng)稳定投资。此外，产业政(zhèng)策方面强调“实体经(jīng)济(jì)”支撑，防风(fēng)险仍然(rán)是重(zhòng)点任务。整体看，二(èr)季(jì)度经济修(xiū)复速度或将放缓，政策相对(duì)克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先(xiān30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)强(qiáng)调了今年(nián)的成绩(jì)，即“经济增长好于(yú)预期(qī)”，“市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈(chéng)现回升向好态势”。从一季度公布的数据(jù)看(kàn)，确实好于去年四季度时的预期。但随后会议也(yě)提到“经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”。这也使得经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　我们(men)的理解是，一季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相比去年(nián)四季度有明显改善，但距离疫情(qíng)之前2019年的6％附(fù)近的增速，还有较(jiào)大(dà)的差距。所以，经(jīng)济仍需(xū)政策(cè)呵护(hù)。尤其是一季度降准(zhǔn)后，就业压力仍然存在，我(wǒ)们认为政策短(duǎn)期不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是当(dāng)前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也(yě)没增量刺激

　　面对高质量的发展(zhǎn)要求，会议强调经济(jì)要(yào)实(shí)现(xiàn)“质的有效(xiào)提升”和(hé)“量(liàng)的合理增长”。这一点(diǎn)和去年经(jīng)济工作会(huì)议精神一致。这(zhè)也意味(wèi)着稳(wěn)增长不会通(tōng)过(guò)强刺激的方式，而是统筹推动“经济运行持续好(hǎo)转”、“内生动力(lì)持续增强”、“社会预期(qī)持续(xù)改善(shàn)”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增(zēng)长的方式，会议要(yào)求(qiú)“把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营主体活力(lì)结合起来”。我们(men)的(de)理解是，下一阶段更多通过激发市场化的力(lì)量(liàng)去推(tuī)动经济(jì)修复，通过改(gǎi)革开放(fàng)的方式激发高质(zhì)量的增长(zhǎng)。所以(yǐ)会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响各(gè)类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展的法律法规障(zhàng)碍(ài)和(hé)隐性壁垒。各类企业都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下(xià)决心从根(gēn)本上解决(jué)企业(yè)账款(kuǎn)拖(tuō)欠问(wèn)题(tí)。总(zǒng)体而言，政(zhèng)策刺激空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，主要还是以提振信心和预期、激发活力为主要手段，让经济自发(fā)的(de)内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投资

　　会(huì)议提出(chū)，积(jī)极的财政政策(cè)要“加(jiā)力提(tí)效”，稳健(jiàn)的货币政策要(yào)“精准有力”，延续了去年12月会(huì)议的表述。对于政策的要(yào)求，本次会议强调“形成(chéng)扩大(dà)需求(qiú)的合力(lì)”，而去(qù)年12月会议(yì)的相(xiāng)关表述是“加强各类政(zhèng)策协调配合”，这说明(míng)扩大(dà)需(xū)求是未来的政策重心。

　　一方面，自发修复(fù)消(xiāo)费。“要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消费环(huán)境(jìng)，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。提高消费，主要(yào)还是靠居民劳动收入的自(zì)然(rán)修复。另一方面，主动稳定投资。尤其是(shì)基(jī)建(jiàn)投资，是政(zhèng)府主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公共基础设施建(jiàn)设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引(yǐn)外商(shāng)投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国(guó)际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先(xiān)试。

　　4

　　产业发(fā)展：看重实体(tǐ)经济

　　会议强调，加快建设(shè)现(xiàn)代化产业体系(xì)要(yào)以“实体经济(jì)”为支撑。我们(men)的理解是(shì)，产业政策的重点(diǎn)是“实体(tǐ)经济”，这里(lǐ)的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚(xū)拟经济(jì)”相(xiāng)对应的。

　　会议(yì)明(míng)确“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能”；“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。会议指出“要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能发(fā)展(zhǎn)到一定程度(dù)，监(jiān)管措施也必然会跟上。此外，在(zài)互联网领域，要推动平(píng)台(tái)企(qǐ)业规范(fàn)健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会(huì)议(yì)提(tí)出，“统筹(chóu)做好(hǎo)中(zhōng)小银(yín)行(xíng)、保(bǎo)险和信托机(jī)构改革化险工作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工(gōng)作(zuò)”；“要加(jiā)强地方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控新增隐性债(zhài)务(wù)”。我们认为，房30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗地(dì)产(chǎn)产业链、中小金融机(jī)构的风险出清，仍(réng)是大(dà)势所趋，地(dì)方(fāng)债务的风险也需(xū)要(yào)化解(jiě)。所以今年和去(qù)年(nián)最大的不同是疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，其他方面的经济问题依(yī)然是存在的。

　　整(zhěng)体看，二(èr)季度经(jīng)济(jì)修复(fù)速(sù)度或(huò)将放缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗