自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速(s利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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