金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超(chā一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米o)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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