金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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