5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的(de)第(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构(gòu)之(zhī)一，景林的(de)动向受(shòu)到(dào)了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，景林资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在(zài)总市(shì)值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林(lín)资产一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负(fù)众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的(de)第二(èr)大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的(de)估值下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的(de)积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下(xià)后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出(chū)现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗rèn)为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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