在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行(xí气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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