在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思guò)一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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