金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文(wén亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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