A股“股王”之争进入白(bái)热(rè)化阶(jiē)段，中国移动股(gǔ)价周(zhōu)中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环(huán)，引发(fā)市场热议。截(jié)至(zhì)周五收盘，茅台最终(zhōng)以(yǐ)微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意(yì)的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一(yī)场(chǎng)计算上的乌龙，但(dàn)若均(jūn)按照A股股价等数据计算(suàn)，则其总市(shì)值一度达2.19万亿(yì)元，超(chāo)越茅台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经济、信(xìn)创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能等一系列(liè)热点催(cuī)化(huà)下，中国移(yí)动今年(nián)股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一(yī)年股价(jià)累计最(zuì)大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在(zài)原(yuán)地踏(tà)步。有市(shì)场人士(shì)认为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王宝座的争夺可(kě)能揭(jiē)示着(zhe)A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启(qǐ)示录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒泡沫 数字(zì)经济时(shí)代(dài)带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最近十多年来股王(wáng)变(biàn)迁的背后似乎也反应(yīng)着(zhe)国内经(jīng)济(jì)趋势和产业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登(dēng)陆A股(gǔ)时，市(shì)值一(yī)度(dù)超过(guò)8万亿(yì)人(rén)民币。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚(shèn)至(zhì)登顶全球资本市场市值之首，得(dé)益于当时基建大(dà)发(fā)展时期，中石油(yóu)在股王(wáng)的(de)位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再(zài)后来(lái)，随着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启了此后(hòu)三年的消费白(bái)马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州(zhōu)茅台股(gǔ)王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信(xìn)公(gōng)众号市值观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫(mò)下，以及今(jīn)年(nián)春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个白(bái)酒板块经历(lì)回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价也现大(dà)幅(fú)下(xià)跌。近日，中(zhōng)国移(yí)动的(de)突(tū)然崛(jué)起(qǐ)更(gèng)是(shì)开始对其(qí)王(wáng)位(wèi)发出了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一(yī)度超越贵州(zhōu)茅(máo)台市值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不开国家政策持续推进(jìn)的数字经(jīng)济，与最近(jìn)爆(bào)火的人工智能两大(dà)概念加持，还有来自于(yú)“中特(tè)估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数(shù)据(jù)显示，当(dāng)前美股市值(zhí)前十的上(shàng)市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技股(gǔ)。有分析认为，科技进步已(yǐ)成(chéng)提升生产力的重要因素，二级市(shì)场对科技企(qǐ)业(yè)的态(tài)度能(néng)一定(dìng)程度显示出科技企业的竞(jìng)争力强(qiáng)度。因此，以中(zhōng)国移动为代表(biǎo)的科技股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅台(tái)为(wèi)代表的消(xiāo)费股(gǔ)似(shì)乎也预示着(zhe)市场中(zhōng)的积极(jí)现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深(shēn)度转型的背景下，实力强劲(jìn)并实现(xiàn)华(huá)丽转身的(de)中(zhōng)国移动，已经(jīng)逐渐成引领中国经济潮流(liú)的主力军。信达证券研报表示，公司(sī)作为国企数字经济担(dān)当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网(wǎng)等(děng)创(chuàng)新业(yè)务，伴随算力(lì)网络的(de)进一(yī)步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉动底(dǐ)层(céng)云计算业(yè)务(wù)的需求，公司具备较(jiào)强的(de) IDC/云计(jì)算业务能力，正在(zài)从传统(tǒng)管道运营商向(xiàng)数字科技领军企业加快(kuài)跃(yuè)迁(qiān)升级，有望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值修复(fù)情(qíng)况来(lái)看，根据(jù)光(guāng)大证券(quàn)4月(yuè)15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三大运营商股当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍价涨(zhǎng)幅均超(chāo)过20%，其中中(z当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍hōng)国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分(fēn)别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表(biǎo)的三大运营商(shāng)板块，借助“央企(qǐ)低估值+数(shù)字经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否(fǒu)打(dǎ)破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有另一个故(gù)事引发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传(chuán)说，即大多股价超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风(fēng)光(guāng)散(sàn)尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接(jiē)在市值上超越茅台(tái)，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依托船(chuán)舶业景气度提升，股(gǔ)价超越茅(máo)台并一(yī)度(dù)突(tū)破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长(zhǎng)，在(zài)2008年金融危(wēi)机爆发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信息、中文在线(xiàn)、全通教(jiào)育等多家公司股价均超越茅(máo)台，但(dàn)最后的结果不(bù)是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述(shù)公司的(de)陨落大部分主要是由于行业(yè)景气度变化(huà)以及(jí)股市景气度无法维持。而(ér)茅台(tái)凭借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾经短暂领先者。对于一家企业股价(jià)能否持续(xù)上涨以及(jí)维持(chí)高位，市场普遍观点还是认为，实(shí)际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么(me)，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台(tái)约(yuē)7倍的中国移动，为什(shén)么(me)此(cǐ)前(qián)市值(zhí)却一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致(zhì)归(guī)结为两个(gè)重要原因。一方(fāng)面(miàn)，茅台越(yuè)卖(mài)越贵，但话(huà)费越交越少。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅(máo)台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中(zhōng)国(guó)移(yí)动虽掌(zhǎng)握着大把的通(tōng)信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提(tí)速降(jiàng)费”的责任，也就不能无(wú)拘束地涨(zhǎng)价。另一(yī)方面即(jí)是(shì)成本(běn)方面的问题(tí)，中国移动本质作为通信(xìn)基础设施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支(zhī)合(hé)计1.82万(wàn)亿(yì)元。相比之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的(de)生(shēng)意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开(kāi)支，也(yě)不需(xū)要面临追赶最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数据可以看出，中(zhōng)国移动今(jīn)年一季度的(de)营收是(shì)茅(máo)台的8倍，但(dàn)净利润却差别(bié)不(bù)大(dà)，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过，近期来(lái)看(kàn)，一系(xì)列(liè)信号表明(míng)中国移动可(kě)能正在迎来一(yī)些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的(de)结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是(shì)三年投资高(gāo)峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年(nián)计划资(zī)本开(kāi)支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元(yuán)，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测(cè)算，这意味(wèi)着(zhe)届时全年资本开支占收入(rù)比重将(jiāng)低(dī)于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着移动互(hù)联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网和智能化，中国移(yí)动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券(quàn)研报表示，中国移(yí)动(dòng)数字化转型收入“第(dì)二曲线”不断(duàn)攀升，去年(nián)公司(sī)数字化转型收入对主营业务收(shōu)入(rù)增量(liàng)贡(gòng)献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长(zhǎng)的第一驱动力。此外，公(gōng)司移动云收入规模实现(xiàn)新跨越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍