本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。<成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份/p>

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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