美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年(niá毁掉一个老师最好的办法n)代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的(de)银行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力(lì)导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警(jǐn毁掉一个老师最好的办法g)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场(chǎn毁掉一个老师最好的办法g)有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟(wěi)达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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