财(cái)联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社(shè)记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(q边际贡献的计算公式是什么呀iáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人(rén)类第四(sì)次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两(liǎng)大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内(nèi)需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市(shì)场风格(gé)，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可(kě)能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对收益(yì)；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的(de)改善(shàn)，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延(yán)续周一(yī)的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日边际贡献的计算公式是什么呀下午，一(yī)份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也(yě)维(wéi)持(chí)合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可(kě)适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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