关注市场热点消息。

　　美联储布拉德(dé)：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易(yì)斯联储行长布拉德(dé)表(biǎo)示，决策者可能不得不进一(yī)步(bù)提高利(lì)率以(yǐ)给通胀降温，但他(tā)补充(chōng)称(chēng)，自己(jǐ)将观(guān)望(wàng)一定时间，看(kàn)看(kàn)经济数据表现再决定6月应(yīng)该采取何种(zhǒng)行(xíng)动(dòng)。

　　“我们(men)过去(qù)15个月采(cǎi)取的激进政策遏制了通(tōng)胀的上升，但(dàn)目(mù)前还不清楚通(tōng)胀是否处于通(tōng)往2％的道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没有必要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他认为(wèi)美联(lián)储(chǔ)仍(réng)然可以实现软着陆(lù)，在不触发(fā)经济严重下滑的情况下(xià)帮助通胀率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但(dàn)这不是(shì)基线情景。我认(rèn)为基(jī)线情境是经济增长缓慢，劳动力市场可(kě)能略(lüè)有疲软，通胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的(de)代(dài)表(biǎo)人(rén)物(wù)，素有“鹰王(wáng)”之称，但今年在联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票权(quán)。

　　香港与内地利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作(zuò)15日(rì)正式启动(dòng)

　　中国人(rén)民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互联互通合(hé)作（即 “互换(huàn)通(tōng)”）的各(gè)项准备工作进(jìn)展顺利，初(chū)期先行开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，是香(xiāng)港(gǎng)及(jí)其(qí)他(tā)国家和地区的境外投(tóu)资者经由香港(gǎng)与内地基(jī)础(chǔ)设施(shī)机(jī)构之间(jiān)在交(jiāo)易、清算(suàn)、结(jié)算(suàn)等方(fāng)面互联互通(tōng)的(de)机制安排，参(cān)与内地银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市场。初期(qī)可(kě)交易品种为利率(lǜ)互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为人民币。

　　参(cān)与“北(běi)向(xiàng)互换通”的境内(nèi)投资(zī)者需与(yǔ)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签署报(bào)价商(shāng)协议，并为(wèi)上海清(qīng)算所利率互换集中(zhōng)清算业务的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北(běi)向互换通”的境外投资(zī)者为符(fú)合人民银行要求并(bìng)完成内地银行间债券(quàn)市场准入备案的境外机构投资者，并经(jīng)外汇交易(yì)中心(xīn)开通“北向互换通”交(jiāo)易权(quán)限。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北向互换通”交易权(quán)限的(de)境外投资者需(xū)同(tóng)时申请成(chéng)为场(chǎng)外结算公司的清算会员或该(gāi)类(lèi)会员的清算客户。

　　初期(qī)全(quán)市场每日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元人民币，清算限额为(wèi)40亿(yì)元人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交(jiāo)所(suǒ)道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原本公告(gào)停牌(pái)的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日(rì)早盘却仍(réng)能正常交(jiāo)易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌，并(bìng)发布公(gōng)告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相(xiāng)关交易处理情况的(de)公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公(gōng)司）在上(shàng)交所网站发布关于实施“嵘泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)”赎回(huí)暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰(tài)转债最后(hòu)一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公(gōng)司(sī)后续(xù)分别(bié)于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘(pán)，因技(jì)术原(yuán)因，该可转(zhuǎn)债(zhài)仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当(dāng)日上午10时10分实施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易(yì)规则》第(dì)一百三(sān)十条等相关(guān)规定(dìng)，嵘泰转债2023年(nián)5月5日(rì)相(xiāng)关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行清算交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和赎(shú)回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发(fā)生，上交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，市(shì)场情绪(xù)有所(suǒ)回暖，叠加油(yóu)脂市场(chǎng)基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联储继续加息预(yù)期以及欧美(měi)银行业危机的继(jì)续(xù)发酵，国(guó)际原油价格大幅下(xià)挫，外围市场环境(jìng)整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个(gè)基点，这是本(běn)轮加息周期的(de)第十次加息，也可(kě)能是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的终(zhōng)点。同时，欧洲央行周四决定放(fàng)慢(màn)加息步伐。在外围(wéi)利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂(zhī)价格在假(jiǎ)期开盘(pán)走弱后(hòu)也(yě)迎来上涨。”中泰期货研究(jiū)所油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分(fēn)析师(shī)巩力赫表示(shì)，在此轮上(shàng)涨过(guò)程中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈(lǘ)油库(kù)存连续下降支(zhī)撑(chēng)盘(pán)面走(zǒu)强，菜油紧随其(qí)后(hòu)，而豆油(yóu)因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅(fú)相对有(yǒu)限。

　　在光(guāng)大期(qī)货研究所油脂(zhī)油料分析师(shī)侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力反弹是(shì)由基本面(miàn)的(de)改善推(tuī)动的。她(tā)表示，一方面源于(yú)餐饮端(duān)的利多预期。油脂相(xiāng)关上市企(qǐ)业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油(yóu)脂餐(cān)饮端消(xiāo)费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍存(cún)在(zài)一轮补(bǔ)库需求(qiú)。未来很(hěn)长一(yī)段时间，餐饮(yǐn)端将持(chí)续(xù)成为支撑油脂需求的重要力量(liàng)。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现(xiàn)不同(tóng)程度的停机计划，市场现货(huò)供应仍有偏紧张(zhāng)情(qíng)况，豆(dòu)油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方面，产(chǎn)地库存出现超预期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出(cacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法hū)口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数(shù)据和1月(yuè)几乎持平。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推算4月库存环(huán)比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市(shì)场方面(miàn)，受到马来西亚棕榈油(yóu)库存减少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油期货价(jià)格在本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节(jié)前马来西亚棕榈(lǘ)油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市场情绪略显悲观(guān)。但在价(jià)格持(chí)续下跌(diē)后，利(lì)空(kōng)落地效应以及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预估超预期下降的乐观情绪(xù)，推动(dòng)期价快速(sù)反弹，而库存(cún)预估下降(jiàng)的原因来自(zì)于马来(lái)西亚国(guó)内消费需求的(de)增加。”中辉期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师贾晖(huī)表示，外(wài)盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油自身基本面供应增加的利(lì)空因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一些支持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作用(yòng)？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一(yī)项(xiàng)调(diào)查(chá)显示(shì)，全(quán)球第二大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存料降至11个月以来最低(dacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ī)水平(píng)，因产量持平且马来西亚(yà)国内(nèi)使用(yòng)量增加。受访(fǎng)的九位分(fēn)析师和贸(mào)易商(shāng)预估(gū)中值显示(shì)，棕榈油(yóu)库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库存也由升转降(jiàng)，刷新(xīn)5个(gè)半月的最低水平。中国(guó)粮(liáng)油商务网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周(zhōu)末(mò)，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国(guó)内棕榈(lǘ)油库存都在下降(jiàng)，但原因各(gè)有不(bù)同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下(xià)降的(de)主(zhǔ)要原因来(lái)自于产量的季节性(xìng)减产以及印尼国内出口(kǒu)政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅下降(jiàng)，主(zhǔ)要是受到年初国(guó)内疫(yì)情防控(kòng)措施(shī)优化调整带来的餐(cān)饮(yǐn)消费的增加，同(tóng)时(shí)豆棕现货价(jià)差高位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油替(tì)代(dài)性(xìng)能大大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及(jí)中国棕榈油库存下降，但(dàn)由(yóu)于(yú)印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场对(duì)于马(mǎ)来西亚棕榈油5月(yuè)出口数(shù)据保持(chí)谨慎(shèn)态度。中国和印度作为全球主要(yào)的棕榈(lǘ)油进口国(guó)，虽然(rán)库存都不同程度(dù)下降，但都仍(réng)处于历史较高水平，若(ruò)棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积极性(xìng)。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地来说，每年(nián)的(de)1—4月属于(yú)去库周期，因(yīn)产量处(chù)于年内(nèi)低位，无(wú)法满足当月需(xū)求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可(kě)以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去库的主要(yào)原(yuán)因。后期随(suí)着产量季节(jié)性增加，棕(zōng)榈油(yóu)重新累库也是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为(wèi)，棕榈油的去(qù)库更(gèng)多是供需双(shuāng)重(zhòng)推动的结果。随着产地挺价，进口利润差(chà)，棕(zōng)榈油(yóu)到港(gǎng)压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重(zhòng)要的是(shì)，国内油脂餐饮(yǐn)需求(qiú)旺盛，随着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观(guān)消费同(tóng)比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就是说进(jìn)口利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，产地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力(lì)明显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产地的累库必将早(zǎo)于(yú)国(guó)内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，短期内缺乏明显利(lì)多因(yīn)素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续(xù)性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油(yóu)有望(wàng)逐(zhú)步进入中(zhōng)期企稳(wěn)阶(jiē)段。后(hòu)续(xù)需(xū)要密切关注厄尔尼诺气(qì)候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观层(céng)面对(duì)于大宗商(shāng)品的影响(xiǎng)仍然起(qǐ)到主导(dǎo)作用。那么，对于油脂(zhī)市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周期(qī)接(jiē)近尾声，欧洲央(yāng)行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)情(qíng)绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着(zhe)美联储会议的结束(shù)，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集中(zhōng)在美(měi)国银(yín)行业(yè)的任何可能的风(fēng)险蔓延(yán)，对此仍(réng)需保持谨慎态度。对于油脂来说，目(mù)前基(jī)本面仍然多(duō)空交(jiāo)织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对(duì)国内市场的压力持续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量(liàng)到港的预期(qī)对豆系品种带来压力，另外国内棕(zōng)榈油整体(tǐ)库存偏(piān)高也(yě)使得油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)的行情难以表(biǎo)现得(dé)特别强势。不过，油(yóu)脂的估值在(zài)偏(piān)低的油粕比和当(dāng)前(qián)年度南美大豆的(de)减产预期的(de)逐渐兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显得(dé)处于(yú)偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂(zhī)似乎(hū)难以(yǐ)表现(xiàn)出独立(lì)走势，单(dān)边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观(guān)因(yīn)素(sù)主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看(kàn)来，由(yóu)于(yú)美联储加息已经在市场预(yù)期当中，因此对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品市场的利空(kōng)影响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说，虽(suī)然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比(bǐ)如棕榈(lǘ)油工(gōng)业消费占到产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消费和(hé)食用消(xiāo)费各占一半(bàn)，但(dàn)各国生(shēng)物柴油政(zhèng)策比例一段时(shí)期内是固定(dìng)的，不(bù)会(huì)因为原(yuán)油及宏观市(shì)场(chǎng)的波(bō)动，而出现生物柴(chái)油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观(guān)因素影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)油脂(zhī)自身基本(běn)面对(duì)价格波(bō)动仍然将(jiāng)起到(dào)主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 across 和 cross的区别，cross和across区别和用法