金融界4月28日消息 为规(guī)范开展内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资者(zhě)合法权(quán)益，维护利率互(hù)换(huàn)市场秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未来中国人(rén)民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行有关部门负责人就《内地(dì)与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银(yín)行(xíng)要求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国(guó)际(jì)金融组织、主权(quán)财富基金运用人民(mín)币(bì)投资银行(xíng)间(jiān)市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外机(jī)构投资者投资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人(rén)民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北(běi)向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资(zī)者可以签(qiān)署的协(xié)议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算(suàn)衍(yǎn)生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内(nèi)投(tóu)资者应当(dāng)将(jiāng)是否(fǒu)签署协(xié)议、签署协(xié)议类型等事项向中国外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其正式(shì)发布后也可供(gōng)境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资者的投资(zī)范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资(zī)者现阶段(duàn)可在(zài)银行间市(shì)场(chǎng)开(kāi)展符合集(jí)中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(rèn)可的(de)境外电子交易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资(zī)者的对手方、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”下受认可的(de)境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台，受认可的(de)境内(nèi)电子交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相(xiāng)关(guān)安排，由(yóu)境内投资(zī)者（即“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通”交易(yì)在境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可(kě)通过中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易(y形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ì)指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商达成交易。

　　五、中形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算机构包括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答：目前，中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的境内(nèi)清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上海清算所），香(xiāng)港证(zhèng)监会认可的境外清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有限(xiàn)公司(sī)（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算(suàn)的(de)主要流程是？

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者需要申请获得场外结算(suàn)公司清算(suàn)会(huì)员资(zī)格(gé)或作为清算客户(hù)委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境(jìng)外机构通过(guò)场外(wài)结算(suàn)公司或其(qí)综合清算会员(yuán)完(wán)成(chéng)保证金(jīn)及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算(suàn)机构如何进行(xíng)衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作为中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)针(zhēn)对已成交的交易充(chōng)当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买(mǎi)方和卖方建立两个(gè)新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内参与者达成的交易在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司于当日将交易进(jìn)行(xíng)合约(yuē)替代，进入(rù)集(jí)中清(qīng)算，生(shēng)成为三(sān)个独立(lì)的新合(hé)约，分别为(wèi)境外(wài)参与者与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司、场外结算公司与上海清算所、上(shàng)海清算所与境内参(cān)与者之间的合(hé)约。境外(wài)与境内参与者之间将不再存在(zài)合同关系。对(duì)于未纳入(rù)集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通”业务(wù)场景下(xià)的跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司(sī)之间(jiān)的跨(kuà)境(jìng)资金结算主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银(yín)行开立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结算(suàn)专用存(cún)款账(zhàng)户(hù)（NRA账户(hù)），作为(wèi)极(jí)端情况(kuàng)下应急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因(yīn)“互换(huàn)通”交易结算需要在应急(jí)情况(kuàng)下所融入(rù)资金的本息和费用以及符合中国(guó)人民银行规定(dìng)的其(qí)他(tā)收入支出(chū)等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的一部分，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司(sī)将(jiāng)针(zhēn)对双(shuāng)方(fāng)清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口建立(lì)“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于每一中央(yāng)对手方从各自清(qīng)算参与者收(shōu)取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不用于任(rèn)何(hé)会(huì)员机(jī)构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以(yǐ)场外结(jié)算公司名义于境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于境(jìng)内(nèi)开(kāi)立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权(quán)债务登(dēng)记(jì)及额度管理要求。场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司与上海清算所每日基于(yú)双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境(jìng)内外存管银行办(bàn)理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时(shí)履行报送义务。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所和境内(nèi)资源池存管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结算补(bǔ)偿金的，相关(guān)境内(nèi)结算(suàn)银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收支(zhī)信息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资(zī)者等相(xiāng)关主体应(yīng)当(dāng)按照规定(dìng)履行国际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则上“互换通(tōn形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句g)”交易(yì)和资源池业务由上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由(yóu)上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投资(zī)者等(děng)相关(guān)主体(tǐ)进(jìn)行国际收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间(jiān)债(zhài)券市场的情况，初期全市(shì)场每日(rì)交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展利率互换交(jiāo)易在轧(yà)差(chà)后的名义本金(jīn)净(jìng)额每日不超过(guò)200亿元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当遵守的人(rén)民币购售业务相关规定具(jù)体(tǐ)包括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人民(mín)币业(yè)务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人(rén)民币购(gòu)售业务管理的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于拓(tuò)宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强境外金(jīn)融(róng)机构(gòu)进入银行间外汇市(shì)场开(kāi)展(zhǎn)人(rén)民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于完善人民币购售业务管理有关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币(bì)购售业务境外(wài)参加行和(hé)境外清算行(xíng)进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘(pán)头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和(hé)境外参加(jiā)行的业务模式、产品种类和信息报送等相(xiāng)关安排。根据《办(bàn)法》和人民币购(gòu)售业务(wù)管理规(guī)定，香港结(jié)算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当确(què)保与其相关(guān)的境外投资者在本机构的资(zī)金兑(duì)换(huàn)是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续参与的，原则上(shàng)应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的(de)境(jìng)外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到(dào)境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一家香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为(wèi)境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真(zhēn)实性审核相关工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的(de)人民币资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途(tú)，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资(zī)者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易报告(gào)库(kù)报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关数(shù)据(jù)。中国外汇(huì)交易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换(huàn)通”数据的交易报告库，在(zài)中(zhōng)国外(wài)汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资(zī)者无(wú)需(xū)另(lìng)行报告(gào)。此外，中(zhōng)国人民银(yín)行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境(jìng)外投(tóu)资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还(hái)会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发(fā)布，境内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将制订(dìng)配套的业务规则(zé)等文(wén)件并对(duì)外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句