看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜(cài甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的(de)低(dī)库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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