全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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