金融界5月(yuè)18日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数上涨，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油涨(zhǎng)超5％，沥青(qīng)、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨(zhǎng)超(chāo)2％；跌幅方(fāng)面，工业(yè)硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌超(chāo)1％。

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　　中信期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地(dì)缘(yuán)支撑作用下呈现多空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油(yóu)价在70美元处(chù)仍有(yǒu)强(qiáng)力支(zhī)撑，六月有(yǒu)上行动力。年初(chū)以(yǐ)来(lái)原(yuán)油(yóu)价格在金融压力和(hé)地(dì)缘(yuán)支(zhī)撑(chēng)作用下(xià)呈(chéng)现多空(kōng)轮动的跷(qiāo)跷板效(xiào)应(yīng)。短期来看，在月初金融(róng)事件冲击(jī)下，五月(yuè)可(kě)能处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操作(zuò)思(sī)路为主。中期来看，六月进入地缘(yuán)和金融事件交易(yì)阶段(duàn)。如果欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)或美联储停止(zhǐ)加息，均有可能给油价提供(gōng)阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑(chēng)和压(yā)力共存局面或(huò)将维持。今年(nián)可(kě)能整(zhěng)体处于周期(qī)末(mò)端的(de)底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至成本以(yǐ)下

　　纯碱(jiǎn)行情驱(qū)动(dòng)依(yī)旧在现(xiàn)货，目前来看现货降价(jià)的趋势并(bìng)未(wèi)企稳的迹象。从平衡(héng)表(biǎo)推(tuī)演，后续纯碱库存预期开启去库，但是(shì)本周(zhōu)的库存呈现双累(lèi)，可见当下持货意愿已经在(zài)低谷，现货(huò)价格预计持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下(xià)的检(jiǎn)修周期都不(bù)长(zhǎng)，开工高位(wèi)可维持。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致后续(xù)存在(zài)进一步累双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库趋势进(jìn)一(yī)步延(yán)续，后续需(xū)要检修的集(jí)中兑现才能(néng)扭转供需，而(ér)去库对价格(gé)的传(chuán)导也不(bù)是一(yī)蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产预期下，现货(huò)偏松，预期过(guò)剩，从利润角度就是要走(zǒu)向成本(běn)以下，何(hé)时投(tóu)产只是节奏上的(de)扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价格下滑，纯碱成本出(chū)现进一步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至(zhì)成本以下(xià)。

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