美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通1亿等于多少万胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计(jì)500个(gè)基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加1亿等于多少万依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他(tā)们花(huā)了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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