自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zujunk food 可数吗，junk food是单数还是复数ò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

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　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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