华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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