大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊jiào)4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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