5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价(jià)均(jūn)处于震(zhèn)荡态自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全边(biān)际(jì)。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到(dào)了(le)相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市(shì)场投(tóu)机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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