近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要(yào)求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商协会已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于(yú)监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销发(fā)行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会(huì)通过(guò)深入调(diào)查发现，大连银(yín)行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交易等(děng)违规行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写跃券(quàn)，且规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现(xiàn)券买卖(mài)或做(zuò)市(shì)等方式参与债(zhài)券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较(jiào)大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告称，交易商协会在日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处四平(píng)市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人(rén)大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认(rèn)定(dìng)不(bù)适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期(qī)债(zhài)务融融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写资(zī)工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债务(wù)融资(zī)工具未按(àn)照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工具挤占了其(qí)他投(tóu)资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从事相关(guān)业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固树立(lì)市(shì)场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定和(hé)自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商(shāng)作为银行间市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应(yīng)切实(shí)提升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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