当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美(měi)国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更危险的(de)方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在白宫就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)问题与总统拜登举行会(huì)议后表示(shì)，这次会见并未就(jiù)解决债务上(shàng)限问(wèn)题达成任何有益(yì)意见，自己和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领(lǐng)袖将于12日(rì)再次(cì)与总(zǒng)统拜登(dēng)会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在白宫与国会(huì)众议院议长、共和(hé)党人麦卡锡进(jìn)行(xíng)谈判，试图(tú)打破两党围(wéi)绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题(tí)长达(dá)三个月的(de)僵局，避免在5月(yuè)底之前发(fā)生严重违约。

　　报(bào)道称，美(měi)国参议(yì)院多数(shù)党(dǎng)领袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查(chá)克(kè)·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登与麦(mài)卡锡的此(cǐ)次谈判达成协议的可能性(xìng)不大(dà)，因此，在(zài)谈判前一日，麦康(kāng)奈(nài)尔称(chēng)，在美国灾难(nán)性违约迫在眉睫之(zhī)际(jì)，他不会(huì)在债务上(shàng)限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统(tǒng)拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总额超过(guò)债(zhài)务上限。美国财政部次(cì)日启(qǐ)动非常(cháng)规举(jǔ)措维(wéi)持政(zhèng)府运营，避免出现债务违约。然而，使用非常(cháng)规措施(shī)只能(néng)帮助财政部(bù)暂时(shí)性地继(jì)续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信(xìn)国会领(lǐng)袖时发出了(le)债(zhài)务违(wéi)约可能期限的警告(gào)，称财政部(bù)的最佳估计是，若(ruò)国会未能提(tí)高(gāo)债务上限或(huò)暂(zàn)停(tíng)上限，到6月初，财政部(bù)将无(wú)法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共(gòng)和党的债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)相关议案在(zài)众议院以微弱优势得到(dào)通过。议(yì)案提出(chū)，到明(míng)年3月31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两(liǎng)党能(néng)在(zài)这(zhè)一(yī)时限之前同意把债(zhài)务(wù)上(shàng)限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上(shàng)限需要满足多种削(xuē)减开支(zhī)的条件(jiàn)，共(gòng)和党预计未(wèi)来(lái)十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过(guò)后(hòu)很快表(biǎo)示，这一(yī)将(jiāng)削减支(zhī)出(chū)和提高(gāo)债务上限捆绑的议案没(méi)机会成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上(shàng)周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上限，可能爆发一场“宪(xiàn)法危机”，引发(fā)金融(róng)和经(jīng)济崩溃。

　　美(měi)国监(jiān)管(guǎn)机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业危机，美国监(jiān)管(guǎn)机构的(de)第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承(chéng)认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该(gāi)行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管(guǎn)反(fǎn)应迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没(méi)有及时注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅(guī)谷(gǔ)银行在疫情期(qī)间发展过快，吸(xī)收了(le)数千亿美(měi)元的存款。同时，其工作人员也没有意识(shí)到(dào)银行过(guò)快扩张所带来的风(fēng)险(xiǎn)。报告(gào)表示，银(yín)行“在纠正监(jiān)管机构已发现的(de)缺陷(xiàn)方(fāng)面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采(cǎi)取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行(xíng)业的这一(yī)场危机风暴中，加州是名副其实的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外(wài)，刚刚宣告倒闭的(de)第一共和银行(xíng)也(yě)位于(yú)加州(zhōu)旧金(jīn)山(shān)。此外，近期同样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌(diē)的(de)西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新(xīn)发布的报(bào)告(gào)，在对硅(guī)谷银行(xíng)的监(jiān)管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监督(dū)责(zé)任，后者未来(lái)可能会投(tóu)入(rù)更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构(gòu)未来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规模(mó)很高(gāo)的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产(chǎn)事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而(ér)，报告(gào)指出(chū)，在(zài)过去，监(jiān)管机构(gòu)并未认定大(dà)量无保险存款一(yī)定意味(wèi)着风险增加，因为(wèi)拥有大量(liàng)存款的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些客户往往很少更(gèng)换(huàn)银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何管理社(shè)交媒体和(hé)实时提(tí)款带来的风险，这(zhè)些风险也(yě)可能加(jiā)剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美(měi)国政府再(zài)度推迟战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美(měi)国政府(fǔ)再度推(tuī)迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源部周二表示(shì)：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最(zuì)大的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种(zhǒng)为(wèi)美国纳税人带来最大价值并保护美国经(jīng)济(jì)和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护——这些也(yě)是(shì)对该储备进(jìn)行良(liáng)好管理(lǐ)的一部分(fēn)。

　　美(měi)国能源(yuán)部表示，除了直(zhí)接(jiē)采(cǎi)购外，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括要求一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府(fǔ)拨款法案取消了国(guó)会授权(quán)的约(yuē)1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行的(de)石油销售(shòu)，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗150万(wàn)至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾(céng)一(yī)度(dù)短暂(zàn)符(fú)合美国(guó)政府(fǔ)制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时(shí)购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年(nián)以来多数时候，WTI油价依然高于(yú)美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续(xù)多日领(lǐng)涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全线跌破前(qián)低支(zhī)撑(chēng)后，国(guó)内三大油脂(zhī)期货价格随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增(zēng)仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合(hé)约最(zuì)高涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油(yóu)主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集(jí)体回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂(zhī)品(pǐn)种间走势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表现上来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，此轮反转过程中，市(shì)场风格不断(duàn)变(biàn)化，领涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆油(yóu)切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映了市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货(huò)分析师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一(yī)堂(táng)食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂(zhī)消费预期(qī)乐观，确认了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将迎来补库需求。“因海关对(duì)大豆检验(yàn)要求增加(jiā)、检验频度(dù)增加，大豆通(tōng)过慢(màn)，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持较高水(shuǐ)平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需(xū)求表现(xiàn)不(bù)佳及后期大豆高到港(gǎng)带(dài)来的(de)累库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是(shì)不(bù)温不火；菜油整(zhěng)体受到(dào)需求难以消化供给的压(yā)制，前期表(biǎo)现(xiàn)弱势但(dàn)在(zài)加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地(dì)及国(guó)内持续(xù)去库的加持下，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也是本轮(lún)油(yóu)脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建投(tóu)期货(huò)分析师石丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水，一(yī)定程度反应(yīng)了前期超跌(diē)后(hòu)的市场(chǎng)心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五主要(yào)机构公布的(de)数据显示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不(bù)及预期，马棕4月库存环(huán)比可能大(dà)幅下降，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕(zōng)及连棕盘(pán)面(miàn)的2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(de)反弹(dàn)。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月(yuè)马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期(qī)的(de)价格优(yōu)势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导(dǎo)致国际(jì)需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估(gū)120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显(xiǎn)。但(dàn)上周五到(dào)周一，大(dà)华(huá)继显及(jí)MPOA给出的4月(yuè)全月(yuè)产量环(huán)比减幅更大，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产(chǎn)量预(yù)期兑现，4月马棕库(kù)存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极低库存水平(píng)，库(kù)存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低(dī)主要在(zài)于当(dāng)月假期较(jiào)多，工作日偏(piān)少。因马来种植(zhí)园(yuán)的印尼工(gōng)人要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常开斋(zhāi)节当月(yuè)马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据(jù)有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋(zhāi)节假期从(cóng)4月19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳动节(jié)假期(qī)，预计因此印尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导致当月产量环(huán)比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各(gè)自的(de)国内外(wài)供(gōng)需、消息面(miàn)有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情绪(xù)修复也是此轮油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是(shì)美国经济(jì)衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及国内商品短期偏(piān)强，是国(guó)内油(yóu)脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示(shì)，上周(zhōu)五(wǔ)晚间公(gōng)布的美(měi)国(guó)非农就(jiù)业等(děng)数据全面(miàn)超预(yù)期(qī)。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦促国会(huì)提高联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边际(jì)上缓解(jiě)了因美国银行业危机(jī)、债务(wù)上(shàng)限到期、短(duǎn)期(qī)较(jiào)差经济(jì)数据带(dài)来(lái)的美国经济(jì)低迷及(jí)衰退担忧，国(guó)际原油(yóu)随之止跌回(huí)升。

　　陈燕(yàn)杰(jié)认为，综(zōng)合(hé)宏观环境（欧美经济衰(shuāi)退预(yù)期、美国银行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑(lǜ)巴西大(dà)豆卖压(yā)有所减轻但(dàn)仍将持续、美(měi)豆新(xīn)作目前播种顺(shùn)利、棕榈油(yóu)产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基不(bù)牢 业内(nèi)人士不看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们(men)预期(qī)油(yóu)脂很难具(jù)备持(chí)续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石(shí)丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来(lái)，国内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜过分(fēn)乐观。而从2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用时间节点上来看，油脂(zhī)整体也将进入(rù)增库周期，在业内人士看来，进入增库(kù)周期已是(shì)事实，这也将抑(yì)制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目前是季(jì)节(jié)性增产季，中期产地(dì)库存趋(qū)向回(huí)升。但当前(qián)马(mǎ)棕库存很低，马棕(zōng)供(gōng)需转为充裕预计还需(xū)要几个月(yuè)的(de)时间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几个月的去(qù)库是(shì)建立在1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及(jí)主需求(qiú)国高库存带来的并不(bù)算好的(de)出(chū)口前景下，后续产地库存累库(kù)倾向较(jiào)强。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西(xī)亚(yà)出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一(yī)般有着超于正常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月(yuè)下旬(xún)，预计(jì)马(mǎ)棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可(kě)能还会更高，这预计将为马来西亚(yà)带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价及棕榈油(yóu)期(qī)价的(de)持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国(guó)内未(wèi)来两个月(yuè)油脂市(shì)场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供应(yīng)压力(lì)，根据(jù)船(chuán)期初步推算(suàn)，5—6月国(guó)内大(dà)豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月(yuè)均30多万吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万(wàn)吨(dūn)以上，超过(guò)了(le)2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看(kàn)，国内菜油库存从(cóng)年(nián)初以来早就已经进入(rù)累库状态(tài)。截(jié)至(zhì)5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比(bǐ)增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油(yóu)的累库趋势也已经比较明(míng)显(xiǎn)，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三(sān)周累库(kù)。后期从库存季节性角度来看，整体累(lèi)库倾向(xiàng)也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示(shì)，目前唯一(yī)呈现(xiàn)库存下(xià)滑的油脂是近月(yuè)进口不太(tài)足的棕榈油，但(dàn)产地棕(zōng)榈油有望在(zài)开斋(zhāi)节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口利润(rùn)改善及新(xīn)增买(mǎi)船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会(huì)限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油料(liào)多数进口(kǒu)为主，成(chéng)本(běn)端(duān)原料(liào)的供(gōng)需及价格的变(biàn)化对油脂行情的影响要更(gèng)大一些(xiē)。后期，市场(chǎng)需(xū)关注(zhù)巴西大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一(yī)步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面(miàn)积预期，国际棕榈油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜油葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全(quán)消散(sàn)，全球经济(jì)预期、美高利(lì)息对大宗(zōng)商(shāng)品需求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重新(xīn)聚(jù)焦(jiāo)宏观(guān)风险，且(qiě)油(yóu)脂整体供应改善的背景下(xià)，油脂并不(bù)具备持续性反(fǎn)弹的基础，后(hòu)期(qī)涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判(pàn)断，业(yè)内人(rén)士不看好油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是空(kōng)单入(rù)场(chǎng)机会，合约上建议选择远月合约(yuē)，品种中首选(xuǎn)豆油(yóu)。待(dài)供需(xū)报告发布后(hòu)可择机考虑棕榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用