为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yí新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ng)亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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