踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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