金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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