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一周期是什么意思是多少天国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的不确(què)定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研(yán)究院一周期是什么意思是多少天甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在(zài)202一周期是什么意思是多少天4年超过90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。