在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎ物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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