中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东(dōng)资(zī)源禀赋(fù)、深入长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的财(cái)富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进一(yī)步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报(bào)告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公司(sī)，未(wèi)来的运营和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存在(zài)可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合(hé)资证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公(gōng)司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了(le)特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户(hù)提(tí)供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配(pèi)置为核心(xīn)进(jìn)行新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋(qū)势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金融科技(jì)对行业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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