美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增长的(de)需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来提(tí)高债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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