本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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