美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有大量(liàng)的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随(suí)后发(fā)生爆炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续(xù)加息(xī)对(duì)经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破(pò)产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国(guó)银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探(tàn)索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的(de)风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持(chí)续大幅下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场的(de)影响仍需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōn织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思g)关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能(néng)期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求(qiú)旺(wàng)季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的(de)态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势。

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