今年(nián)以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基(jī)金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经(jīng)理在一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的(de)博时港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华(huá)电国(guó)际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理史博在一(yī)季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对(duì)政策优化下(xià)的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有良(liáng)好(hǎo)的(de)投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个(gè)行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下(xià九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有一(yī)定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较上半年有所回(huí)落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的(de)买入(rù)机(jī)会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来(lái)，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投(tóu)资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分(fēn)可(kě)选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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