北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的(青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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